美元/日元

日元周四小幅走强，美元在前一交易日上涨后略有回落，为日元提供了短线喘息空间。与此同时，日本央行对通胀扩散的关注，也使市场继续评估日本未来货币政策是否会进一步收紧。
但日元后续能否延续反弹，仍取决于美日利差的变化。如果美国通胀压力持续，市场进一步提高对美联储加息的预期，美国国债收益率可能保持高位，从而限制日元的升值空间。反之，若美国利率预期降温，同时日本央行释放更明确的政策收紧信号，日元则有机会获得进一步支撑。

原油

国际油价周四大幅上涨，布伦特原油期货收于每桶104.28美元，上涨约4%；美国WTI原油期货收于每桶91.49美元。中东局势再度引发市场对原油供应中断的担忧，加上飓风伊赛亚斯逼近墨西哥湾、部分生产设施暂停作业，令能源供应风险进一步升温。
尽管美国方面释放了有关与伊朗持续沟通的信号，但针对伊朗石油运输网络的新制裁，以及霍尔木兹海峡运输安全的不确定性，仍使市场保持高度警惕。若供应中断风险持续，油价可能继续获得风险溢价支撑；但若外交谈判取得进展、运输恢复正常，油价也可能出现较快回调。

市场总结

当前市场的主要传导逻辑，是地缘政治推高油价，油价强化通胀担忧，再通过利率预期影响汇率。原油供应风险升温，增加了全球能源成本和通胀的不确定性；美联储会议纪要则显示，通胀仍是政策决策的重要考量，市场对年内进一步加息的预期依然存在。与此同时，欧洲债券收益率暂时回落，为欧元提供了短线修复机会，而日元的表现仍受到美日利差与日本央行政策预期的共同影响。
接下来，市场需要关注中东局势是否进一步影响原油运输，以及美国通胀数据能否改变美联储的政策路径。如果油价持续高企并推升通胀预期，美债收益率和美元可能重新获得支撑，日元与欧元的反弹空间也可能受到限制；如果供应风险缓和、美国通胀压力降温，市场对进一步收紧政策的预期可能减弱，从而为非美货币提供更有利的修复环境。

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