美元指数

美元指数近期明显摆脱此前低位震荡格局，周一维持在99.60附近，虽然盘中出现小幅回落，但整体仍处于两周高位附近。上周五美元指数上涨约0.6%，主要受到美联储主席凯文·沃什偏鹰派讲话推动。市场目前预计9月加息的概率已经升至约57%，美国两年期国债收益率也升至一个月高位。
此前市场对于美联储降息的预期曾一度令美元承压，但近期政策重点重新转向通胀控制。沃什强调，如果通胀无法持续向2%目标靠拢，未来仍可能需要进一步提高利率，这一表态明显改变了市场此前较为宽松的政策预期。
此外，原油价格快速上涨也增加了市场对未来通胀的担忧。能源价格重新走高可能推高整体价格压力，从而进一步限制美联储放松政策的空间。
目前美元指数仍处于100关口下方，短线反弹动能有所增强。上方压力关注100.00以及100.50附近；下方支撑关注99.20和98.80区域。

美元/日元

美元兑日元近期成为外汇市场关注焦点，汇价重新突破160关口，日元承受明显压力。
美国利率预期升温是推动美元兑日元上涨的重要因素。随着市场重新提高对美联储9月加息的押注，美债收益率走高，美日利差重新扩大，美元兑日元因此快速回升至160附近。
不过，160关口本身具有较强的市场敏感度。此前日本和美国曾采取联合行动稳定日元，因此汇价重新接近160后，市场对于日本当局是否采取进一步措施的关注明显增加。
美国财政部长贝森特近期表示，日元近期的贬值走势仍然处于相对可控范围，并认为目前没有立即再次联合干预的必要。不过，随着美元兑日元重新突破160，日本方面后续政策表态仍可能对汇价产生较大影响。
从当前走势来看，美元兑日元短线仍偏强，但160上方的政策风险也明显增加。上方压力关注160.50以及161.00附近；下方支撑关注159.20和158.50区域。

原油

原油市场重新受到地缘政治风险推动，价格明显走高。
美国对伊朗拉尔克岛采取军事行动后，伊朗方面展开反击，市场对于霍尔木兹海峡供应安全的担忧重新升温。布伦特原油一度升至89美元上方，最新价格进一步接近90美元；WTI原油也升至84美元附近。霍尔木兹海峡承担全球相当大比例的石油运输，一旦运输受到持续干扰，全球能源供应压力可能进一步扩大。
油价上涨对于外汇市场的影响同样值得关注。能源价格快速走高会重新推升全球通胀预期，尤其是在美国货币政策已经转向关注通胀风险的情况下，油价上涨可能进一步强化市场对美联储维持甚至提高利率的预期。
目前布伦特原油已经重新接近90美元整数关口，市场对于后续供应风险保持高度敏感。若地缘政治局势继续升级，油价仍可能维持高位；如果局势出现缓和，则此前快速上涨的部分涨幅可能出现回吐。
技术面来看，上方关注90美元以及93.50美元附近；下方支撑关注87美元和85美元区域。

市场总结

近期市场的交易逻辑出现明显变化，美联储政策预期与地缘政治风险正在同时推高美元的市场影响力。美联储偏鹰派表态令9月加息预期升温，美债收益率走高推动美元重新走强；与此同时，美元兑日元突破160关口，反映美日利差变化正在重新成为日元走势的重要压力。
原油方面，美国与伊朗局势升级令供应风险重新受到关注，布伦特原油升至90美元附近。油价上涨又可能进一步推升通胀预期，使市场对于美联储后续政策的判断更加复杂。
当前市场已经形成美元偏强、日元承压、油价走高的运行特征。后续美国就业及通胀数据、美联储政策表态以及中东局势变化，将继续影响美元与能源市场的重新定价。

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