美元指数

美元指数近期维持偏强震荡，周五在99.13附近徘徊，处于一周高位附近。本周美元指数累计上涨约0.3%，但月度表现仍然偏弱，8月份至今约下跌0.7%。
美国7月核心PCE同比上涨3.7%，通胀表现依然明显高于美联储2%的目标水平。与此同时，多名美联储官员近期强调通胀风险，部分官员甚至认为目前的利率水平尚不足以有效抑制经济活动，使市场对进一步收紧政策的讨论重新升温。
不过，美元目前的上涨仍受到一定限制。一方面，市场此前已经充分消化部分偏鹰派因素；另一方面，美国财政政策以及长期美债市场的变化仍然影响投资者对美元的信心。
目前美元指数在99关口上方维持整理，短线多空双方仍处于政策信号公布前的谨慎状态。
技术面来看，上方压力关注99.40—99.60区域，进一步关注100.00附近；下方支撑关注98.70以及98.30附近。

美元/日元

美元兑日元近期重新靠近159关口，日元在此前反弹后出现一定回落，目前汇价约运行在159.3附近。
美元重新获得支撑以及美日利差预期变化，是近期美元兑日元保持高位的重要原因。随着美国通胀数据维持较高水平，市场对美联储短期降息的预期有所降温，美元端重新获得一定利率优势。
不过，日元目前仍然存在政策支撑。此前日本当局曾采取措施缓解日元过度贬值，市场对于美元兑日元接近160关口后的干预风险仍然较为敏感。因此，虽然汇价重新接近159上方，但多头继续推升的阻力也在增加。
从近期表现来看，日元8月份仍有望录得约1.3%的月度升值，说明美元兑日元目前虽然维持高位，但日元并非完全处于被动状态。
技术面来看，上方压力关注159.50以及160.00附近；下方支撑关注158.50以及158.00附近。

黄金

黄金经过前期快速上涨后，近期开始出现高位整理。周五现货黄金下跌约0.5%，回落至4576美元/盎司附近，较本周早些时候创下的三个月高位有所回撤。
美元走强以及美国国债收益率维持高位，是压制黄金短线表现的主要因素。尤其是近期美国通胀数据偏高，使市场重新评估美联储未来政策路径，较高的利率预期提高了持有无收益黄金的机会成本。
不过，黄金目前的基本支撑并没有完全消失。黄金ETF资金流入以及官方部门购买仍然为市场提供一定支撑，同时美国财政状况及长期债务问题依然受到投资者关注。因此，金价虽然从高位回落，但暂时没有出现明显的趋势性转弱迹象。
目前市场的关键仍然在于美联储政策信号。如果美元和美债收益率继续走高，黄金短线仍可能承受压力；而若政策表态没有市场预期的那么鹰派，黄金此前的强势格局仍可能获得支撑。
技术面来看，上方压力关注4600以及4650美元附近；下方支撑关注4550以及4520美元区域。

市场总结

近期市场的交易逻辑已经从此前的“美元持续走弱”逐步转向通胀与美联储政策重新定价。美国7月核心PCE维持较高水平，加上多名美联储官员对通胀风险表达担忧，令美元在低位获得一定买盘。
美元兑日元重新接近159关口，反映美日利率预期仍对汇价形成支撑，但160附近的政策干预风险限制了日元进一步走弱的空间。黄金则在创下阶段高位后出现回调，美元和美债收益率走强成为短线主要压力来源。
整体来看，美元维持偏强、日元承压、黄金高位回调成为当前市场较为明显的走势特征。随着杰克逊霍尔年会进入核心阶段，市场关注点已经集中到美联储主席对通胀、利率以及未来政策框架的表态。

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